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2月24日,按兵不动新一期贷款市场报价利率(LPR)出炉。马年根据全国银行间同业拆借中心公布新版LPR报价:1年期品种报3.0%,首期5年期以上品种报3.5%,年利均与上月持平。率还
全国银行间同业拆借中心公布的马年LPR报价走势图。LPR是首期银行存贷款定价的重要参考标准,LPR保持不变意味着房贷等与老百姓密切相关的年利利率暂时不会下调。在业内人士普遍看来,率还马年首期LPR按兵不动符合市场预期。按兵不动展望未来,马年市场普遍认为,首期2026年LPR仍有下调空间,年利但下调幅度不会太大。率还
缺乏下调动力 LPR已连续9个月保持不变
LPR已经连续9个月保持不变。多位业内人士指出,多重原因造成了LPR缺乏下调动力。
LPR报价是在政策利率基础上加点形成的利率。其中,政策利率为7天逆回购利率,加点部分则由报价行根据市场情况等进行增减。
数据显示,自2025年5月下调后,7天期逆回购利率一直稳定在1.40%。政策利率这个“锚”没有变化,一般情况下LPR难以变化。
在加点部分方面,商业银行净息差持续处于低位,也让当前报价行缺乏主动下调LPR报价加点的动力。招联首席经济学家董希淼表示,虽然银行净息差有企稳迹象,但未来仍有下行的较大压力。维持LPR不变,有助于银行息差保持基本稳定。
值得注意的是,尽管受央行在春节前较大规模投放流动性等影响,近期包括1年期商业银行(AAA级)同业存单到期收益率在内的主要中长端市场利率略有下行,但最新数据显示,2025年四季度末商业银行净息差持续处于1.42%历史最低位。
从政策基调看,在四季度货币政策执行报告中,2026年社会综合融资成本从此前的“稳中有降”调整为“低位运行”。董希淼认为,这意味着我国宏观政策将更注重提升现有政策的效率,而非简单“加码”。LPR维持不变,符合当前政策思路。
东方金诚宏观首席分析师王青还指出,2025年6月以来LPR报价一直按兵不动,背后的根本原因是受出口持续偏强、以高技术制造业为代表的新质生产力领域较快发展等推动。2026年1月,央行根据经济金融形势需要,先行推出一揽子结构性货币政策,强化对科技创新、小微企业等国民经济重点领域和薄弱环节的支持力度。这也意味着短期内货币政策处于观察期,政策利率和LPR报价有望保持稳定。
此外,从外部环境看,董希淼补充表示,当前国际政治经济形势变化对我国相对有利,如美国最高法院裁定特朗普加征关税行为违宪等,叠加A股预计迎来今年“开门红”,因此短期内降低LPR的必要性并不高。
未来下调可期 马年LPR有望稳中有降
展望马年,LPR是否仍有下调空间?
2025年12月中央经济工作会议提出,发挥存量政策和增量政策集成效应,加大逆周期和跨周期调节力度。2025年以来,一揽子重磅政策陆续出台,其政策效应还需要进一步发挥。业内人士认为,这预示着今年LPR有望继续稳中有降。
“加强存量政策执行落实和持续优化,是2026年宏观政策重要着力点。”董希淼认为,适时实施降准降息尤其是引导LPR稳中有降,仍然具有空间和可能。谷歌浏览器官方下载
自2025年以来,商业银行多次下调存款利率,各个期限存款利率处于新低;加上2022年以来存入的定期存款大量到期后重定价,2026年银行负债成本将继续降低。叠加央行调降政策工具利率等举措,银行长期资金成本还将继续降低。董希淼认为,银行压降LPR加点已有一定空间。但从总体来看,今年LPR下调幅度不会太大,或为5—10个基点。
从外部因素看,2025年以来美联储已经多次降息,2026年美元利率还将继续走低,我国市场利率下行的外部约束有所缓和。
王青则预计,在年初结构性货币政策工具先行降息之后,二季度全面的政策性降息有可能落地,并带动LPR报价跟进下调,进而引导企业和居民贷款利率下行。
“2026年还需着力稳定房地产市场,监管层有可能通过单独引导5年期以上LPR报价较大幅度下行,并结合财政贴息等方式,推动居民房贷利率更大幅度下调。”王青认为,这是现阶段缓解实际居民房贷利率偏高问题,激发市场购房需求,扭转楼市预期的关键一招。
新京报贝壳财经记者 姜樊 编辑 陈莉 校对 王心

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